元旦節(jié)后僅開市兩日，鋼鐵期貨現(xiàn)貨市場一片紅火，從鋼坯到螺紋鋼、熱卷、中厚板、冷板、硅鋼都出現(xiàn)不同幅度上漲。一改往年節(jié)后觀望態(tài)勢，著實令鋼市煥然一新。連鋼鐵股也出現(xiàn)大幅上漲，其中鞍鋼股份單日上漲達9.54%。
　　以上海為例，6日二級螺紋鋼達到3720元/噸，熱卷價格4080元/噸，一個月來漲幅均分別超過200和150元。期貨市場主力RB1305合約一度突破4000元并上下震蕩。盡管鋼價一個月來漲幅明顯，尤其是元旦后繼續(xù)表現(xiàn)強勢勢頭，但如果以礦價變動來參照的話，則遜色許多。在力拓(RioTinto)2013年1月3日的招標中變成了最終結(jié)標價151.38美元/干噸，為元旦后給鋼鐵業(yè)當頭一擊。短短一月內(nèi)鐵礦石價上漲28.0%，而鋼坯漲幅才僅僅10.6%，達到3340元/噸，鋼價漲幅也不過25%，僅此而已。如果以去年8月份以來低價算，鐵礦石漲幅已經(jīng)超過70%。
　　礦價漲幅遠大于鋼價，不僅讓鋼廠在未來一段時間內(nèi)承受更大的成本壓力而上調(diào)出廠價，也對鋼鐵業(yè)在新年的開始潑了一頭冷水，瘋狂的石頭不會放松一絲機會提高價格獲取利潤。這里不僅是國內(nèi)宏觀政策的調(diào)控、基建投資、城鎮(zhèn)化的刺激的因素，更在于美國印鈔、日本印鈔的國際寬松貨幣政策背后的通脹預期，鐵礦石金融屬性進一步放大。這種力量與國內(nèi)鋼廠消費結(jié)合到一起，在宏觀政策的刺激下再次發(fā)力。當前國內(nèi)港口庫存降至8000萬噸水平，但貿(mào)易商庫存比例卻超過鋼廠20%達到60%，充分說明鐵礦石在去庫存化中鋼廠備貨的需求。如果再看螺紋鋼期貨連續(xù)飄紅的行情，更為礦貿(mào)商提供推波助瀾的動力。
　　問題是，礦價漲勢能支撐多久？鋼價能支撐多久？當鋼廠在下一輪漲價后把成本逐級向下游轉(zhuǎn)移的過程中，阻力會越來越大。目前的形勢是市場對鋼材的整體需求并沒有大起色。
　　最新數(shù)據(jù)顯示，納入鋼協(xié)統(tǒng)計范圍內(nèi)的大中型鋼鐵企業(yè)，2012年1至11月盈虧相抵利潤為虧損19.7億元。而粗鋼產(chǎn)量2012年全將達到7.23億噸。這些數(shù)據(jù)表明，鋼鐵業(yè)不僅要在新的一年為扭虧為盈積極尋找出路，而且也要應(yīng)對產(chǎn)能過剩壓力繼續(xù)努力自身調(diào)整。通過調(diào)漲出廠價來轉(zhuǎn)移成本壓力顯然不能從根本上解決問題。
　　從2013年國外礦山新增8000萬噸鐵礦石及國內(nèi)礦山增產(chǎn)的供應(yīng)狀況看出，應(yīng)對國內(nèi)粗鋼2%的增幅，鐵礦石供大于求基本面不會改變。國際市場也將保持粗鋼2-3%的增長水平。當鐵礦石的投機環(huán)境和條件轉(zhuǎn)變，高位礦價必不能長久。然而留給國內(nèi)鋼鐵業(yè)的高成本、低增長、低利潤的局面仍將持續(xù)，爭奪礦價話語權(quán)更要提上日程。
　　市場上，一路推漲的鋼價在下游行業(yè)增長平緩、鋼材消費難以大幅增長，在鋼鐵產(chǎn)能擴張供需失衡的情況下，后市難免步入弱勢盤整狀態(tài)運行。

(關(guān)鍵字：鋼價 礦價 風險)