10月的許多經(jīng)濟參數(shù)回升,已經(jīng)顯示出未來中國經(jīng)濟穩(wěn)定運行的大趨勢。其中鋼鐵PMI達到52.7%。但是產(chǎn)能過剩和鋼廠產(chǎn)量增加的趨勢并沒有改變市場資源供大于求的壓力。
最新數(shù)據(jù)顯示,2012年10月份中國制造業(yè)PMI為50.2%,環(huán)比9月上升0.4%。11個分項指只有積壓訂單指數(shù)下降,其余指數(shù)均不同程度回升。顯示制造業(yè)狀況繼續(xù)好轉。其中鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)較為搶眼,10月份為52.7%,較上月回升9.2%,也改變了連續(xù)3個月大幅下滑局面。
數(shù)據(jù)指標中,有幾項數(shù)據(jù)值得關注。其中鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)大幅上升13.8%,達到55.4%,表明10月份鋼鐵消費處于明顯回升狀態(tài)。鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)為50.3%,環(huán)比回升7.6%。表明鋼材出口繼9月份 515萬噸的大幅增長后,仍保持相對樂觀態(tài)勢。這兩點指標無疑是鋼鐵業(yè)景氣回升的重要信號,也為鋼材市場穩(wěn)定增強了信心基礎。
自發(fā)改委連續(xù)批復近1萬億建設項目以來,中央和地方都加大了投資力度和一系列的經(jīng)濟刺激政策穩(wěn)定經(jīng)濟,使經(jīng)濟在3季度出現(xiàn)觸底企穩(wěn)跡象。鋼材市場受多種利好因素影響,也走出了最低迷疲軟的底部。進入10月,大部分鋼廠和貿易商開始恢復盈利。但是,盡管制造業(yè)及鋼鐵業(yè)PMI數(shù)據(jù)轉暖回升,但這并不能代表疲軟的鋼材市場資源壓力得到緩解。
從鋼鐵PMI的另兩個指標可以看出,鋼鐵企業(yè)的鋼產(chǎn)量和庫存都面臨雙雙回升的風險,造成供大于求矛盾加重,對后市鋼價運行形成一定壓力。一是表現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)回升17.4%,二是鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)回升5.1%。說明在經(jīng)歷鋼價9月以來的反彈后,鋼產(chǎn)產(chǎn)量逐步回升。特別是10月中旬粗鋼日均產(chǎn)量逼近200萬噸后,后期鋼產(chǎn)量仍可能再次回到日均200萬噸水平之上。而鋼鐵庫存無論是市場社會庫存還是鋼廠庫存,都面臨增加之勢。從近三年的鋼材社會庫存看,每年12月份都是長材帶動整個鋼材庫存由底部開始增加的階段,一直持續(xù)到次年的3月份,也間接說明長材冬季來臨季節(jié)性因素增強。當前,北方為主的建筑行業(yè)逐步停工,大量鋼材面臨南下,無疑增加市場庫存壓力,制約后期鋼價的運行空間。
庫存壓力還表現(xiàn)在另一個方面,就是鋼廠降庫存緩慢。原因一是鋼貿商資金壓力緊張,尤其是鋼材質押貸款出現(xiàn)問題后,銀行加強了資金監(jiān)管。貿易商缺乏資金訂貨、備貨。另一方面是法院查封了一些鋼材市場倉庫,使得倉庫里面的貨出不來,外面的貨進不去,最終都導致鋼貿商操作規(guī)模不斷減小。盡管企業(yè)去庫存化接近尾聲,但不意味增庫存的開始,而鋼廠只能通過擴大直供比例降庫存。但需求回暖緩慢的情況下,降庫存顯然也是緩慢的過程。一旦鋼產(chǎn)量迅速恢復,鋼廠庫存快速積壓也是必然結果。
當然,制造業(yè)PMI的回升,意味實體經(jīng)濟好轉。促使股市飄紅、期貨上漲。但回升的力度僅比2008年金融危機受沖擊最明顯的10月略高。專用設備、金屬制品等主要用鋼行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)繼續(xù)位于臨界點之下,顯示市場需求減少,生產(chǎn)量仍在回落。汽車、通用設備制造業(yè)等行業(yè)的原材料購進價格指數(shù)繼續(xù)位于臨界點以下,表明這些主要用鋼行業(yè)采購意愿仍然有限。
總體來看,鋼鐵業(yè)4季度有望好轉,鋼材市場逐步趨穩(wěn)。但風險仍存,壓力不減。面對鋼產(chǎn)量和庫存、國內外需求甚至是礦價、匯率、期貨波動的影響。仍需要鋼廠和貿易商謹慎應對。(王英廣)
(關鍵字:鋼鐵 PMI 市場資源 供大于求鋼鐵PMI回升并不代表市場資源壓力緩解)