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電力行業(yè)供給減少或帶來投資機(jī)會(huì)

  • 2012-4-12 10:58:12
  • 來源:證券日?qǐng)?bào)
  • 作者:
導(dǎo)讀: 電力行業(yè)供給減少或帶來投資機(jī)會(huì)
關(guān)鍵字: 電力 電力行業(yè) 投資機(jī)會(huì)

近期A股熱錢雖然集中在類金融概念股中,但是,電力股卻漸趨活躍,已有長(zhǎng)線資金關(guān)注的特征,比如說長(zhǎng)源電力、國投電力等個(gè)股盤中屢現(xiàn)大單。而受一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的穗恒運(yùn)更是在昨日封于漲停板。那么,如何看待電力股如此走勢(shì)呢?

對(duì)于電力股在近期的走勢(shì),表面看來,主要是因?yàn)橐患径葮I(yè)績(jī)的預(yù)增。因?yàn)橘Y料顯示,一季度的電煤價(jià)格幾乎無大的漲幅,尤其是通過海運(yùn)的電煤價(jià)格幾乎同去年持平。但由于去年兩次上調(diào)火電價(jià)格,使得火力發(fā)電廠的盈利能力迅速提升,在今年一季度的業(yè)績(jī)或?qū)⒊A(yù)期。甚至有分析人士認(rèn)為,火力發(fā)電廠的效益有望達(dá)到2009年上半年。而昨日穗恒運(yùn)的一季度業(yè)績(jī)預(yù)喜公告則進(jìn)一步佐證了這一點(diǎn)。

但就長(zhǎng)期趨勢(shì)來說,電力股的盈利前景也相對(duì)樂觀,主要是因?yàn)樾卵b機(jī)組開始萎縮。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年1-2月份全國新增裝機(jī)容量385萬千瓦,較去年新增1231萬千瓦,同比下降68.7%。值得注意的是,作為近兩年裝機(jī)供給主力的火電新增裝機(jī)僅為273萬千瓦,同比下降72.5%。盡管1-2月份數(shù)據(jù)存在奇異值的可能性,但從趨勢(shì)上已經(jīng)反映出火電裝機(jī)增長(zhǎng)快速放緩?紤]到火電建設(shè)周期需要18個(gè)月以上,因此,業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)2012年至2013年上半年,裝機(jī)供給增速與電力需求增速的缺口預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大,從而意味著火電股的機(jī)組使用小時(shí)迅速提升。

與此同時(shí),長(zhǎng)期制約火電盈利的煤價(jià),目前也缺乏進(jìn)一步大漲的空間。一方面是因?yàn)槟壳皣H美元走勢(shì)漸有強(qiáng)勢(shì)的態(tài)勢(shì),意味著國際油價(jià)難以上漲,從而封閉了國際煤價(jià)的上漲空間。另一方面則是因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)的低迷,我國對(duì)煤炭的需求也有所減少。但與此相對(duì)應(yīng)的是,近年來煤炭企業(yè)紛紛大規(guī)模融資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,所以,我國目前煤炭供應(yīng)漸趨充足,故煤價(jià)上漲壓力不強(qiáng)。

在此背景下,火電企業(yè)就面臨著機(jī)組使用小時(shí)提升、煤價(jià)上漲動(dòng)能不足以及電價(jià)又處于歷史高位等諸多有利因素,所以,電力股的盈利能力的確有望出現(xiàn)積極樂觀的預(yù)期。據(jù)此,可以推測(cè)的是,中短線電力股有望迎來較佳的投資契機(jī)。其中,內(nèi)蒙華電、粵電力、長(zhǎng)源電力、上海電力、國投電力等個(gè)股更有望反復(fù)活躍,建議投資者跟蹤。

(責(zé)任編輯:00895)

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