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電力行業(yè)供給減少或帶來投資機會

  • 2012-4-12 10:58:12
  • 來源:證券日報
  • 作者:
導讀: 電力行業(yè)供給減少或帶來投資機會
關鍵字: 電力 電力行業(yè) 投資機會

近期A股熱錢雖然集中在類金融概念股中,但是,電力股卻漸趨活躍,已有長線資金關注的特征,比如說長源電力、國投電力等個股盤中屢現大單。而受一季度業(yè)績大幅增長的穗恒運更是在昨日封于漲停板。那么,如何看待電力股如此走勢呢?

對于電力股在近期的走勢,表面看來,主要是因為一季度業(yè)績的預增。因為資料顯示,一季度的電煤價格幾乎無大的漲幅,尤其是通過海運的電煤價格幾乎同去年持平。但由于去年兩次上調火電價格,使得火力發(fā)電廠的盈利能力迅速提升,在今年一季度的業(yè)績或將超預期。甚至有分析人士認為,火力發(fā)電廠的效益有望達到2009年上半年。而昨日穗恒運的一季度業(yè)績預喜公告則進一步佐證了這一點。

但就長期趨勢來說,電力股的盈利前景也相對樂觀,主要是因為新裝機組開始萎縮。據統(tǒng)計數據顯示,今年1-2月份全國新增裝機容量385萬千瓦,較去年新增1231萬千瓦,同比下降68.7%。值得注意的是,作為近兩年裝機供給主力的火電新增裝機僅為273萬千瓦,同比下降72.5%。盡管1-2月份數據存在奇異值的可能性,但從趨勢上已經反映出火電裝機增長快速放緩。考慮到火電建設周期需要18個月以上,因此,業(yè)內人士預計2012年至2013年上半年,裝機供給增速與電力需求增速的缺口預計將持續(xù)擴大,從而意味著火電股的機組使用小時迅速提升。

與此同時,長期制約火電盈利的煤價,目前也缺乏進一步大漲的空間。一方面是因為目前國際美元走勢漸有強勢的態(tài)勢,意味著國際油價難以上漲,從而封閉了國際煤價的上漲空間。另一方面則是因為隨著經濟的低迷,我國對煤炭的需求也有所減少。但與此相對應的是,近年來煤炭企業(yè)紛紛大規(guī)模融資擴大生產規(guī)模,所以,我國目前煤炭供應漸趨充足,故煤價上漲壓力不強。

在此背景下,火電企業(yè)就面臨著機組使用小時提升、煤價上漲動能不足以及電價又處于歷史高位等諸多有利因素,所以,電力股的盈利能力的確有望出現積極樂觀的預期。據此,可以推測的是,中短線電力股有望迎來較佳的投資契機。其中,內蒙華電、粵電力、長源電力、上海電力、國投電力等個股更有望反復活躍,建議投資者跟蹤。

(責任編輯:00895)

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