觀政策

第四次金融工作會議前瞻：重啟信貸資產(chǎn)證券化

央行金融市場司副司長吳顯亭早些時候曾透露，國務(wù)院已經(jīng)批準信貸資產(chǎn)證券化繼續(xù)擴大試點。央行會同相關(guān)部門目前正在積極研究進一步擴大中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化的實施方案。這意味著，資產(chǎn)證券化終將重啟，但實施的方式和范圍尚存較大懸念。因此，金融工作會議召開之際，資產(chǎn)證券化以何種方式重啟，成為明確銀行資本補充和約束機制議題領(lǐng)域最值得期待的看點。

央行暫停周四公開市場操作 下調(diào)存準率預期升溫

周四公開市場操作再被暫停，春節(jié)前下調(diào)準備金率預期升溫。央行連續(xù)兩周發(fā)出松動流動性信號。央行二度向市場發(fā)出松動流動性的信號，今天三月央行票據(jù)又一次被暫停發(fā)行。當天，券商研究報告近乎一邊倒預測，央行可能將于春節(jié)前夕下調(diào)法定存款準備金率，以增加銀行長假期間資金備付需求。

首鋼董事長朱繼民：鋼鐵業(yè)寒冬剛開始

鋼鐵行業(yè)的銷售利潤率從2004年的8.11%，一路下滑，2010年達到了2.57%，處于全國工業(yè)領(lǐng)域最低水平。去年1~11月，中鋼協(xié)會員企業(yè)產(chǎn)品銷售利潤率下降至2.55%，遠低于同期全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均利潤率的水平，可是朱繼民并不認為這已經(jīng)是鋼鐵行業(yè)最差的時候。他表示：“今年對于鋼鐵行業(yè)來說是真正進入行業(yè)寒冬的初期，因此從現(xiàn)在起，全行業(yè)應該開始做好應對更加困難環(huán)境的準備。”

2011年鋼鐵行業(yè)“就差錢”

2011年鐵礦石價格和鋼材價格均出現(xiàn)頻繁波動，而鋼企盈利能力仍難現(xiàn)起色。從已公布2011年業(yè)績預告的上市鋼企的情況來看，鋼價和礦價的雙重擠壓已經(jīng)讓鋼鐵行業(yè)陷入“就差錢”的窘境。

國際動態(tài)

印度將鐵礦石出口稅率提高至30%

盡管2011年第四季度進口鐵礦石價格突然降溫，但中國鋼企在今年卻很可能依舊難逃高礦價噩夢。昨日有消息稱，作為中國主要鐵礦石來源國之一，印度已自2011年12月30日起將鐵礦石出口關(guān)稅稅率從20%提高到30%。由于印度一向被認為是制約澳洲和巴西礦業(yè)巨頭的重要因素，其出口關(guān)稅提高讓中國鋼鐵行業(yè)在2012年開頭就遭到重擊。

國內(nèi)外大宗商品齊迎開門紅

2012年國內(nèi)外大宗商品呈現(xiàn)開門紅。周二商品指數(shù)上漲2.6%，創(chuàng)2011年3月以來最大單日漲幅。原油上漲達3.6%，沖上102美元，黃金重站1600美元上方。中證期貨研發(fā)部主任王曉黎昨日表示，商品反彈并未改變商品弱勢格局。

國際鋼鐵協(xié)會上調(diào)全球需求預測

國際鋼鐵協(xié)會１２日在巴黎發(fā)布的短期展望報告上調(diào)了該機構(gòu)對全球今明兩年鋼鐵消費需求的預測。 最新預測說，全球鋼鐵消費保持強勁增長，２０１１年預計增長６．５％至１３．９８億噸，２０１２年將進一步增長５．４％至創(chuàng)紀錄的１４．７４億噸。

一周行情走勢概述

全國無縫管行情匯總：

本周全國大部分地區(qū)無縫管市場價格運行平穩(wěn)，市場成交普遍低迷，大部分貿(mào)易商看空后市，并沒有囤貨的打算，市場庫存低位運行。

華東地區(qū)無縫管市場價格大體維穩(wěn)，其中上海108*4.5市場價格5000元/噸。因大部分鋼廠出廠價格暫穩(wěn)，再加上市場成交仍處于低迷的狀態(tài)。在成本和需求的雙重壓力下，預計短期內(nèi)無縫管市場價格以穩(wěn)為主。

華北地區(qū)無縫管市場價格維穩(wěn)運行，其中北京108*4.5市場價格5000元/噸。年底將至，大部分工程陸續(xù)停工，無縫管市場需求低迷，但原材料管坯價格維穩(wěn)運行，原材料對無縫管市場起到一定的支撐作用。

東北地區(qū)無縫管市場價格持穩(wěn)，其中沈陽108*4.5市場價格5400元/噸。因天氣寒冷，大部分工程無法正常施工，無縫管剛性需求低迷，價格下調(diào)并不能存進銷量，貿(mào)易商們暫穩(wěn)售價。

華中地區(qū)無縫管市場價格低位持穩(wěn)，其中武漢108*4.5市場價格5050元/噸。因市場成交低迷，貿(mào)易商心態(tài)偏弱，以出貨為主，進貨謹慎，市場庫存處于低位。

華南地區(qū)無縫管市場價格以穩(wěn)為主，其中廣州108*4.5市場價格5600元/噸。貿(mào)易商們表示終端用戶拿貨不積極，他們心態(tài)悲觀，但下調(diào)價格并不能促進銷量，短期內(nèi)無縫管市場價格仍會維穩(wěn)運行。

西南地區(qū)無縫管市場價格暫穩(wěn)，其中成都108*4.5市場價格5500元/噸。近期大部分鋼廠出廠價格運行平穩(wěn)，再加上市場成交低迷，無縫管市場價格處于低位。預計短期內(nèi)無縫管市場價格不會有大的變動。

西北地區(qū)無縫管市場價格平穩(wěn)運行，其中西安108*4.5市場價格5000元/噸。因市場成交非常低迷，價格下調(diào)并不能促進銷量，大部分貿(mào)易商暫穩(wěn)售價，年前價格不會有大的變動。

后市分析

宏觀方面，全球經(jīng)濟雖有部分利好因素出現(xiàn)，但利空因素仍占主導地位，全球經(jīng)濟仍處于不穩(wěn)定當中。我國經(jīng)濟狀況不確定因素仍然很多，鋼材市場資金流動性偏緊仍對其發(fā)展起到嚴重的影響。

作為冶金原料之一的鐵礦石價格運行平穩(wěn)，其中天津港進口的64%品位的印度粉礦1070-1080元/噸，原材料的維穩(wěn)運行對鋼材市場價格起到一定的支撐作用。

鋼材市場價格穩(wěn)中小幅波動，市場成交普遍低迷。雖年底將至，但大部分貿(mào)易商對后市看空，并沒有囤貨的打算，市場庫存處于低位。

鋼廠方面，近期大部分鋼廠無縫管出廠價格暫穩(wěn)，因上游原材料管坯價格維穩(wěn)運行，再加上剛性需求低迷，無縫管出廠價格處于漲跌兩難的境地。

供需方面，即將進入年底，大部分工程停工，終端需求低迷。但廠家的庫存量仍處于高位，無縫管供大于求的矛盾仍很尖銳。

綜上所述，預計短期內(nèi)無縫管市場價格平穩(wěn)運行。但年后因長假期間需求的累積，無縫管市場價格小幅上漲的可能性很大，貿(mào)易商謹慎操作為好。