全球經(jīng)濟(jì)形勢不佳，鐵礦石需求疲弱，加之國內(nèi)港口庫存高企，市場的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)正在聚集。一旦鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)跌行情，鋼價(jià)也將隨之下行。

前期鋼材價(jià)格的大幅下挫，已經(jīng)擠干了鋼材貿(mào)易商及鋼廠的微薄利潤，部分鋼廠計(jì)劃或者已經(jīng)采取了減產(chǎn)措施，后期鐵礦石需求將受鋼廠減產(chǎn)影響而下降，鐵礦石價(jià)格補(bǔ)跌的風(fēng)險(xiǎn)正在聚集。

礦山產(chǎn)能增加，產(chǎn)量穩(wěn)中有增

2009年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鐵礦石需求好轉(zhuǎn)，礦價(jià)大幅上漲。出于對新興市場鐵礦石需求的看好，包括大型礦山在內(nèi)的鐵礦石生產(chǎn)商開始積極擴(kuò)充產(chǎn)能。根據(jù)公開資料，淡水河谷計(jì)劃將鐵礦石年產(chǎn)能從2010年的3億噸提高至2014年的4.5億噸，力拓計(jì)劃將鐵礦石年產(chǎn)能從2011年的2.3億噸提升至2015年的3.53億噸，必和必拓計(jì)劃將鐵礦石年產(chǎn)能從2010年的1.55億噸提高至2013年的2.4億噸。隨著擴(kuò)產(chǎn)的逐步推進(jìn)，當(dāng)前礦山的實(shí)際產(chǎn)能已經(jīng)明顯增加。

礦山的報(bào)表顯示，除了淡水河谷受年初暴雨影響而小幅減產(chǎn)外，上半年澳洲三大礦山的鐵礦石產(chǎn)量均有明顯增加。淡水河谷上半年鐵礦石總產(chǎn)量同比微降0.8%，至1.5億噸，但其二季度的鐵礦石產(chǎn)量已經(jīng)較一季度環(huán)比增加15.1%，至8054萬噸。力拓二季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比增加6.5%，至4863萬噸，今年上半年鐵礦石產(chǎn)量較去年同期增加4%，至1.2億噸。必和必拓二季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到4089萬噸，較一季度環(huán)比增加7.8%，較去年同期增加15.1%。必和必拓預(yù)計(jì)，其2012/2013財(cái)年的鐵礦石產(chǎn)量將較上一財(cái)年增長5%。

全球宏觀經(jīng)濟(jì)不佳，鐵礦石需求下降

歐債危機(jī)間歇爆發(fā)，令原本就脆弱的市場信心屢受打擊。當(dāng)前歐元區(qū)傾向于先緊縮后增長來解決危機(jī)。即使歐盟決定增加一些促增長的條款，大幅放松的可能性也不大，歐債危機(jī)暫時(shí)還看不到根本解決的路徑。美國經(jīng)濟(jì)雖然表現(xiàn)較好，但難以獨(dú)善其身。美聯(lián)儲在6月份會議上延長扭曲操作至2012年年底，同時(shí)大幅下修了2012年GDP增速，后期美國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出減速復(fù)蘇的狀態(tài)。

全球經(jīng)濟(jì)不佳，鋼材需求也出現(xiàn)萎縮。國際鋼鐵協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，1—6月份全球粗鋼產(chǎn)量較去年同期下滑0.9%，至7.669億噸。北美和亞洲地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量同比分別增加7.2%和1.6%，歐盟27國和南美地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量同比則分別下滑4.6%和3.5%。亞洲和北美地區(qū)的產(chǎn)量增加被歐盟、南美和獨(dú)聯(lián)體國家的產(chǎn)量下滑所抵消。全球鋼鐵產(chǎn)量的下降，使得鐵礦石需求產(chǎn)生一定程度的萎縮。

鋼企經(jīng)營惡化，鐵礦石港口庫存高企

鋼鐵價(jià)格弱勢運(yùn)行，鋼企虧損面不斷擴(kuò)大。中鋼協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤僅為25.33億元，降幅達(dá)94.26%。其中，虧損企業(yè)虧損額達(dá)117.49億元，同比增加27.38倍。

由于盈利狀況惡化，鋼廠對鐵礦石的采購日趨謹(jǐn)慎，普遍以按需采購為主。港口的進(jìn)口鐵礦石庫存居高不下。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前進(jìn)口鐵礦石的港口庫存達(dá)到9852萬噸。近億噸的鐵礦石庫存，成為礦市難以承受之殤 。

綜上所述，近些年礦山積極擴(kuò)產(chǎn)，全球鐵礦石產(chǎn)能已有明顯增加，上半年主要礦山的鐵礦石產(chǎn)量大都出現(xiàn)一定程度增加。但是，在全球經(jīng)濟(jì)形勢不佳、鐵礦石需求疲弱、國內(nèi)港口庫存高企的情況下，鐵礦石市場的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)正在聚集。投資者應(yīng)對此給予高度重視，不應(yīng)盲目迷信鐵礦石價(jià)格的“堅(jiān)挺說”。一旦鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)積極補(bǔ)跌，鋼價(jià)將進(jìn)一步下跌。