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周四，央行在公開(kāi)市場(chǎng)以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了7天期逆回購(gòu)操作，交易量500億元，中標(biāo)利率3.35%，利率持平于周二。周三再次詢(xún)量的91天正回購(gòu)操作仍舊處于“詢(xún)而不發(fā)”狀態(tài)。至此，央行已經(jīng)連續(xù)五周逆回購(gòu)操作舒緩流動(dòng)性。
據(jù)W ind統(tǒng)計(jì)，本周公開(kāi)市場(chǎng)共有兩期合計(jì)1000億元逆回購(gòu)到期，央票到期10億元，央行周二、周四分別實(shí)施950億元、500億元7天期逆回購(gòu)操作后，本周公開(kāi)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)460億元資金凈投放，結(jié)束了連續(xù)2周的公開(kāi)市場(chǎng)資金凈回籠狀態(tài)。
招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉俊郁表示，目前資金面還行，但市場(chǎng)資金價(jià)格標(biāo)桿7天回購(gòu)利率仍在3.3%至3.4%左右�；蛘哐胄袚�(dān)心月底資金面緊張，本周加大了逆回購(gòu)力度，此次的逆回購(gòu)下周到期，因此央行或?qū)⒉扇L動(dòng)逆回購(gòu)操作，降準(zhǔn)可能延至8月。
分析師認(rèn)為，雖然逆回購(gòu)可助緩解資金緊張局面，但仍需降準(zhǔn)。今年以來(lái)外匯占款呈下降趨勢(shì)，人民幣貶值預(yù)期下資金外流壓力也有所增加，因此此前為沖過(guò)多外匯占款而被提升至高位的存款準(zhǔn)備金率，未來(lái)下調(diào)的大方向是確定的。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，“欲振乏力”的表現(xiàn)很容易刺激當(dāng)局“繼續(xù)加大微調(diào)力度”。因此，預(yù)計(jì)8月份會(huì)下調(diào)0 .5個(gè)百分點(diǎn)的法定存款準(zhǔn)備金率，但不會(huì)降息；而貸存比對(duì)銀行信貸的制約將繼續(xù)在7月信貸數(shù)據(jù)中彰顯無(wú)遺，因此，未來(lái)可能不得不考慮對(duì)缺乏逆周期調(diào)整彈性的貸存比進(jìn)行調(diào)整。
